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工商時報【文╱蔡淑芬】這波中美貿易戰談判情勢仍持續影響全球股債表現，加上近幾年美股不斷越墊越高，股市驚驚漲之際，也應提防波動風險。富蘭克林華美投信表示，歷經幾波市場漲多後，建議運用美國公債與美元投資級債券的三低一高: 高流動性、低波動、低相關性與低違約之特性，分散投資組合風險，持續核心布局，參與美元投資級債券與美國公債長期表現機會。富蘭克林華美10至25年期投資級美元公司債ETF基金擬任經理人黃鈺民表示，全球ETF規模逐年增加，統計至去年底達4.7兆美元、美國占比約七成。因應市場震盪頻繁、資金尋求避風港，美國不僅為全球規模、流動性最佳的債市，更是主要成熟國家中殖利率最高的市場1.59％，抬升美國公債的投資避險需求，更幫助強化資產配置的防禦能力。黃鈺民表示，美國政府公債及投資等級美元公司債具有三低一高特性，包括低波動度、低違約風險、低度相關性以及高流動性的特色，較適合成為資產配置核心標的，其美國1-3年短天期公債指數存續期間僅1.9年，且自1999年以來公債單年度皆為正報酬，過去十年年化報酬率為1.2％；目前美國公債未曾發生違約紀錄，也為全球最大18兆美元的債市，更降低流動性風險，而高流動性與低波動度，以及美國公債有史以來未曾違約，皆不斷吸引全球關注。黃鈺民進一步分析，美國公債與美元投資級債券與股票、高收益債等風險性資產的低度相關性，更有助於分散風險。根據彭博資料，近兩年美國公債與美股的相關性為-0.42，美元投資級債與美股的相關性為-0.18，為低風險投資屬性的指標，也可作為有效分散投組不同種類資產波動的利器，故建議長期持有。